▲阿迪达斯全球CEO罗思德

阿迪达斯全球CEO罗思德透露，阿迪达斯在中国5月和6月的销售增长达到了两位数，不过7月份增长减速，“被压抑的需求爆发产生的积极影响正在减弱，客流量仍低于去年”。

他们还预计公司整体毛利率今年会继续下降，折扣还将继续。也就是说，我们还将在今年下半年继续看到不断折扣的阿迪达斯。

事实上，如果单纯从营收等数据来看，阿迪达斯这一季度似乎更糟糕了。

不计汇率因素，第二季度阿迪达斯营收下降35%至35.79亿欧元。其中阿迪达斯品牌下降33%，锐步品牌下降42%。而在第一季度这个下滑幅度“仅为”19%。

从区域来看，北美下降38%、拉丁美洲下降64%、欧洲下降40%，就连率先从疫情中恢复的亚洲也下降了16%。

此外，库存增长49%达到新高。也由于促销频繁，库存堆积，毛利率降低2.4个百分点至51%。

最终，阿迪达斯本季度实现运营亏损3.33亿欧元。运营利率为负的9.3%，下降21个百分点。持续运营带来净亏损3.06欧元，EPS也为负1.45欧元。

为什么看似惨淡的业绩能获得了资本市场积极的反馈?阿迪达斯的现金流和库存管理计划或许给了投资者们一些信心。

今年4月，阿迪达斯曾计划从德国政府和银行获取高额贷款援助。而在刚刚发布的二季度财务电话会议上，阿迪达斯首席财务官Harm Ohlmeyer表示他们在7月份使用了这些资金。而这只是他们现金流管控计划的一部分。

▲截至6月底，阿迪达斯83%的门店已经开始运营

无论是企业还是个人，现金流管控都可以分为开源和节流两部分。

在阿迪达斯的短期现金流管理措施中，开源措施包含推广电商，优先考虑中国和其他已开放的市场等。

节流措施则包括调整订单以减少应付货款;运营成本上削减可自由支配开支，降低管理层薪酬；取消市场活动;停止零售扩张和改造、暂停IT项目投入。

此外，还有其他财务措施如前述的银行贷款，以及从外国实体撤回现金等。

在这种方针下，阿迪达斯第二季度应收账款同比下降31%，应付账款同比增长了23%。从而让现金和现金等价物基本维持在了一季度末的20亿欧元。

整个二季度，他们都没有经营性现金流出。营销预算下降25%，因为暂停了已取消赛事，例如欧冠和奥运会的相关营销工作。不过加大了数字营销力度。

而在毛利率方面，存货和坏账准备金增加以及零售店和锐步商标减值，总共录得约2.5亿欧元的负面影响。排除这些因素，运营亏损将比3.33亿欧元少得多，毛利率也将略有上升。

很容易理解，较高的库存备抵严重影响了毛利率。二季度末，他们的库存增长49%达到52.13亿欧元的新高。

不过，阿迪达斯全球CEO罗思德也承认，目前库存已经达到了最高峰，他们将在年底之前清理完这些库存。

（来源：懒熊体育）

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